Ринок електрокарів та тарифна політика Трампа: чи існують ризики для американського авторинку?

22 Листопада 2024, 18:45

США історично посідають провідні позиції у виробництві електромобілів: кожен десятий у світі створюється американською компанією, поступаючись за масштабами лише Китаю. Загалом, хоч і повільніше ніж інші розвинені країни, ринок електромобілів в США набрав обертів, великим чином завдяки політичному тиску, державним субсидіям та зростанню екологічної свідомості серед споживачів. За прогнозами ринок електрокарів зростатиме (CAGR) на 10.5% у 2024-2029 роках і досягне об’єму в $156.3 мдрд вже в 2029.

Продажі електромобілів у США, млн. авто

Джерело: Statista, Blackshield Capital

Більше стимулів для розвитку галузі в Америці з’явилося після впровадження Джо Байденом у 2022 році податкової пільги на електромобілі у розмірі $7 500 для нових та $4 000 для вживаних авто. Ці пільги стали важливими для таких американських компаній, як Ford та General Motors, які довго боролися з тим, щоб зробити електромобілі прибутковим сегментом.

Однак, обрання президентом Дональда Трампа, який зосереджував зусилля на підтримці нафтовидобувної промисловості та скороченні розвитку зеленої енергетики за свого минулого президентства і потенційне скасування податкової пільги, створило невизначеність щодо майбутнього індустрії виробників електрокарів. Щодо заяв на цей президентський термін, під час номінаційної промови Трамп заявив про плани скасувати політику переведення 50% продажів авто на електромобілі до 2030 року та знизити ціни на автомобілі з ДВЗ в США на тисячу доларів.

Напевно можна сказати лише те, що т.з. “велика трійка” американських автовиробників: General Motors, Ford і Stellantis – опиниться в найбільш вигідному становищі від виграшу республіканців. Окрім суспільної підтримки: за дослідженням McKinsey – 46% власників електромобілів у США хотіли б перейти на авто з ДВЗ, агентство з охорони довкілля Трампа уже повідомило про скасування норм щодо викидів, що зніме частину тиску з автовиробників. Окрім цього, плани знизити ставки корпоративного податку з 21% до 15% для внутрішнього виробництва – стануть стимулом для усіх трьох виробників, що мають потужності в США.

Для Tesla, iншого американського автовиробника, що займає 48% ринкової частки електромобільної індустрії у США, президентство Трампа також матиме свої переваги. Оскільки більшість моделей не підпадають під пільгову категорію, скасування податкових стимулів, на які покладаються інші виробники електромобілів – майже не зачіпає автомобілі Tesla. Таким чином, відсутність субсидій – означатиме значне зниження конкуренції у майбутньому.

Протягом передвиборчої кампанії Трамп наголошував, що закони, які підтримують політику щодо поширення електромобілів зменшують кількість робочих місць на користь Мексики (виробничий хаб для Volkswagen, Honda, BMW та Audi) та Китаю, що займали 20.0% та 2.0% від усього ринку імпортованих електромобілів у США в 2023 році.

Експорт електромобілів з Китаю за регіонами за вересень 2024 року

Джерело: CPCA, Blackshield Capital

Втім, ця теза є однією з єдиних точок дотику демократів і республіканців, що погоджуються щодо того, що китайський виробник не може домінувати на американському ринку, в тому числі й у індустрії електромобілів.

Ще у серпні Джо Байден підвищив тарифну ставку з 25% до 100% для виробників електромобілів, які виробляються в Китаї, що є частиною плану скоротити китайський імпорт $18 млдр на рік. Підвищення тарифів торкнулись і літій-іонних акумуляторів, що є одним із важливих компонентів електромобілів – єдиний екологічно чистий продукт, вироблений у Китаї, що США експортує у значних обсягах. Замість 7.5%, новий тариф становитиме 25.0% починаючи з цього року, що не лише скоротить імпорт, а й негативно позначиться на вартості електричних автомобілів, які використовують ці батареї.

Зокрема, літій-іонні акумулятори відіграють ключову роль у виробництві Tesla, причому 40% постачальників батарей у її ланцюгу поставок становлять китайські компанії.

Імпорт літій-іонних батарей у США за 2023 рік

Джерело: Blackshield Capital

Таким чином, обіцянки Трампа щодо впровадження додаткових обмежень, зокрема 60% тарифів на всі товари вироблені в Китаї та 200% на електрокари з Мексики, можуть ще більше поставити під загрозу запланований енергетичний перехід США.

У результаті, тарифна та протекціоністська політика Трампа з великою ймовірністю стане програшною для домогосподарств з низькими та середніми доходами. Загалом, лише 18% авто на американському ринку продаються за ціною менше $30 000 – і більшість з цих моделей виробляються за межами США. Проте, зростання цін будуть відчутними і для покупців авто американського виробництва, адже за статистикою, навіть найбільш “американський” автомобіль містить від 10% до 20% імпортних деталей.

Чи вплинуть тарифні обмеження США на китайський автопром?
Коротка відповідь – в основній більшості мінімально. Адже дивлячись на активні заходи з боку уряду щодо зменшення впливу, зокрема китайського експорту на американський ринок, за весь 2023 рік Китай відправив усього близько 10 тис. пасажирських електромобілів до США, що становить лише 1% загального експорту цього виду продукції з Китаю, який загалом орієнтується на задоволення потреб власного ринку.

Основною причиною низької концентрації китайських електромобілів на американському ринку є високий поріг входу. Крім конкуренції від таких американських компаній, як Tesla, зростання тарифів на імпорт китайських електромобілів робить їх менш вигідними для американських споживачів, оскільки головною перевагою китайських авто є їх ціна. Крім того, китайські електромобілі, зазвичай невеликі та дешеві, не користуються великою популярністю в США, де їхня впізнаваність є низькою.

В результаті, США має втричі менший вибір електромобілів ніж у Європі та в п’ять разів менший вибір ніж у Китаї.

Число моделей електромобілів доступних у регіонах

Джерело: Bloomberg, Blackshield Capital

Однак, деякі виробники адаптуються до умов американського ринку. Наприклад, шведський Polestar, що належить Zhejiang Geely Holding, переніс виробництво Polestar 3 до Південної Кароліни, уникаючи мит. Компанія прогнозує 155 тис. поставок у 2025 році та випуск нової моделі Polestar 4. Volvo, що також належить китайському холдингу, використовує програму відшкодування мита, компенсуючи імпорт китайських автомобілів через вироблені в США EX90, що знижує ціну EX30 з $44,900 до $27,500. Honda ж, впродовж кількох років планує перенести виробництво моделей Fit та HR-V до Японії, замість Мексики, для подолання тарифних обмежень.

Таким чином, повернення Дональда Трампа до Білого дому сигналізуватиме про значну кількість песимістичних змін як для національних виробників, що значною мірою залежать від китайських складових, так і для іноземного автопрому. Попри це, тісні контакти Трампа з Ілоном Маском, CEO Tesla, ставлять під питання категоричний перехід до авто з ДВЗ.

Проте, враховуючи агресивну протекціоністську політику Трампа, його наміри відмовитись від стратегії Байдена, яка підтримувала зелену енергетику та зниження цін на бензин до $2 за галлон, за попередніми прогнозами, знизять частку електромобілів на ринку США до 33% до 2030 року. Це на 15% менше, ніж планувалося раніше, і може означати, що спроби послабити обмеження щодо електромобілів залишаться нереалізованими.